pg电子官方广信材料（300537）2024年三季报简析：净利润增221%盈利能

　　据证券之星公开数据整理，近期广信材料（300537）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.86亿元，同比下降2.11%，归母净利润3599.81万元，同比上升2.21%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.26亿元，同比下降16.85%，第三季度归母净利润814.68万元，同比下降46.85%。本报告期广信材料盈利能力上升，毛利率同比增幅40.08%，净利率同比增幅256.03%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率37.14%，同比增15.2%，净利率9.51%，同比增3.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计7716.51万元，三费占营收比19.98%，同比减2.75%，每股净资产4.08元，同比增13.39%，每股经营性现金流-0.28元，同比减301.74%，每股收益0.18元，同比减1.42%

　　公司去年的ROIC为1.68%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

　　公司上市8年以来，累计融资总额10.40亿元，累计分红总额6229.18万元，分红融资比为0.06。

　　公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

　　分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在5600.0万元，每股收益均值在0.28元。

　　最近有知名机构关注了公司以下问题：问：公司董事会秘书张启斌介绍公司及子公司的基本情况和产品情况，简要介绍公司及行业发展情况等。答：PCB光刻胶板块一直是公司创办以来发展的基石，PCB阻焊油墨、PCB湿膜光刻胶（PCB 线路油墨）等 PCB 光刻胶是公司目前主营业务产品，2023 年度公司 PCB 光刻胶占公司整体收入 55.75%。在战略定位上，PCB 光刻胶等传统光刻胶领域是公司的基本盘，为公司提供稳定的收入和现金流基础。根据行业属性和竞争格局，一是 PCB 产业链在中国有一个稳定的市场基础；二是作为国产替代材料还有一半以上外资份额，目前依然有很大替代空间；三是行业趋于稳定增长，虽然是细分领域的精细化学品且市场规模有天花板，但相对比较稳健。同时汽车电动化、智能化以及 I发展对于 PCB来说也是一个增长的过程，再加上消费电子的复苏，未来可能也将迎来手机、笔电等消费电子新一轮的换机风潮，整体而言 PCB光刻胶也将随着 PCB 行业需求增长带来新的需求。此外，随着公司龙南基地投产，公司产能、资产进一步优化，经营水平和盈利能力得到进一步提升，叠加研发水平的不断提高，公司 PCB 光刻胶板块也将进一步稳健增长。问众所周知，近年来光伏赛道内卷加剧，而公司选择将业务拓展到光伏领域是出于什么考量？如何看未来预期如何？在光伏材料领域，公司看好光伏行业的发展和其中新材料的应用机会，着眼布局于光伏新技术新材料领域，致力于为客户开发新技术降本增效的材料解决方案。正是因为行业竞争激烈，所以我们才瞄准新工艺的“蓝海”而不是“红海”，虽然快速发展过程中带来了一定程度上光伏产能过剩但光伏先进产能却是稀缺的，也致力于为帮助客户在材料端为其“新技术”、“降本增效”助力，我们相信为客户创造价值、提高竞争力才是未来的趋势，所以在这个角度上看，行业竞争是调整同时也带来了机会。从电子领域到光伏领域，公司最大的收获不是某个产品、某个客户带来的收入，而是在配合客户开发新产品的过程中的战略转变和市场机会，公司定位从材料供应商转变为为客户开发降本增效的新技术新材料解决方案的综合方案提供商，不能只考虑卷价格，而是要为客户创造价值，深入了解客户需求，实现与客户双赢的共生可持续发展。由于进入光伏领域中我们的战略定位是不去卷已经很卷的传统辅材，而是选择投入研发陪客户一同开发探索新工艺中的新材料需求，并为客户开发相关新工艺新材料解决方案，随着下游客户产能规划的不断增长以及未来新技术的不断发展，在光伏新技术上我们还是看好未来的市场机会的。问据定期报告显示，公司的光伏电池绝缘胶在产销上表现亮眼，预计未来市场情况如何？是否能满足下游需求？公司前瞻性布局光伏新技术的新材料应用场景机会，为客户开发降本增效的光伏新技术新材料解决方案，近年来配合下游客户开发 BC电池用光伏绝缘胶并率先取得领先地位。公司光伏 BC 电池用的光伏绝缘胶已经在下游太阳能光伏电池组件企业实现销售并快速增长，2024 年度上半年销售额 3,400.97 万并稳居行业遥遥领先的主要供应商。随着下游 BC电池产能扩张和产销量增长需求增长，将直接带动公司光伏绝缘胶等光伏胶产品的加速增长，推动公司在光伏材料领域的拓展和整体盈利水平的提升，带来新的增长曲。